Invesco Real Estate beleuchtet Strategien für europäische Immobilieninvestoren

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Invesco Real Estate, Immobilieninvestoren, Eurozone, Simon Mallinson

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Im laufenden Jahr 2012 werden Immobilieninvestoren die schwächeren Märkte der Eurozone voraussichtlich weiter meiden und größten Wert auf Liquidität legen, schreiben die Immobilienexperten von Invesco Real Estate (IRE) in ihrem Zwischenausblick für das erste Quartal 2012. IRE geht davon aus, dass die Risikobereitschaft unter Europas institutionellen Investoren 2012 insgesamt gering bleiben wird und sich ihr Interesse weiter auf das sehr eng definierte Segment der Spitzenimmobilien konzentriert. Ab Anfang 2013 dürfte die Risikobereitschaft der Anleger allmählich wieder zunehmen. Simon Mallinson, European Research Director bei Invesco Real Estate, erläutert, wo IRE die Anlageschwerpunkte der Immobilieninvestoren im Jahr 2012 sieht:

Vermeidung schwacher Märkte der Eurozone
„Wir rechnen mit einer Fokussierung auf Märkte außerhalb der Eurozone mit ihrer kurzfristigen Volatilität und ihren Währungssorgen. Obwohl kein europäischer Markt komplett immun gegenüber dieser Volatilität ist, rechnen wir in Großbritannien, Schweden und Polen mit einer vergleichsweise besseren Marktentwicklung.“

Auf die Stärke der Binnenwirtschaft kommt es an
„In Märkten wie Großbritannien, Schweden, Polen und Frankreich ist die Binnenwirtschaft ein wichtiger BIP-Wachstumstreiber. Wir gehen davon aus, dass die Impulse auf kurze Sicht eher von der Binnen- als von der Außenwirtschaft ausgehen werden.“

Märkte mit vielfältigen Kapitalquellen und entsprechend hoher Liquidität
„Märkte, in denen Investitionen ausschließlich mit internationalem Kapital finanziert werden (zum Beispiel Ungarn und Bulgarien), dürften weiter gemieden werden, während Märkte, in denen sich eine Vielzahl inländischer und internationaler Pensionskassen, Versicherungen, Staatsfonds und anderer Investoren engagiert, liquider bleiben dürften.“

Fokus auf internationale Wirtschaftszentren
„Wichtige, vor allem international ausgerichtete inländische Märkte sind weitaus weniger anfällig gegenüber nationalen Konjunkturschwankungen. Büromärkte in wichtigen, von Angebotsengpässen gekennzeichneten Wirtschaftszentren, in denen sich die Mieternachfrage weiter positiv entwickelt hat, bieten attraktive Mietkonditionen und finanzstarke Mieter.“

Alle Sektoren können attraktive risikoadjustierte Renditen bieten
„Allerdings sind die Büro- und Einzelhandelsmärkte liquider. Wir gehen weiterhin davon aus, dass sich die Einzelhandelsimmobilien über unseren Fünf-Jahres-Prognosezeitraum relativ am besten entwickeln werden, wobei die Outperformance vorwiegend auf die zweite Hälfte diese Zeitraums konzentriert sein dürfte.“

„Die Liquidität ist ein wichtiger Faktor für risikoscheue Investoren. Die jüngsten Erfahrungen signalisieren, dass Umwelt- oder Nachhaltigkeitszertifikate ein zunehmend wichtiges Kriterium für den Erhalt der Liquidität von Vermögenswerten sind. Investoren werden voraussichtlich auch künftig großen Wert auf Umweltratings legen, um die Liquidität ihrer Anlagen zu maximieren.“

Mallinsons Fazit: „Wir gehen davon aus, dass institutionelle Investoren weiter größten Wert auf kurzfristige Netto-Cashflo-Renditen legen werden und dass die Gesamtrendite ab 2013 wieder an Bedeutung gewinnt.“